股票杠杆平台排行紫光国微拟实施股票期权激励计划

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　　本报记者张晓玉

　　9月26日，紫光国芯微电子股份有限公司（以下简称“紫光国微”）发布2025年股票期权激励计划（草案），拟以66.61元/份向466名核心管理人员与骨干员工授予总计1680万份股票期权，约占公司当前总股本的1.98%。

　　添翼数字经济智库高级研究员吴婉莹对《证券日报》记者表示：“紫光国微此次股权激励计划以净利润增长率为核心考核指标，并通过设置行权周期及分批次解锁制度，旨在将核心人才利益与公司长期发展深度绑定，有助于稳定团队并激发创新活力，体现了公司对未来人才引进和长期绩效导向的重视，有利于推动公司可持续战略目标的实现。”

　　根据公告，本次激励计划拟授予股票期权总量为1680万份。其中，首次授予1560.14万份，占拟授总量的92.87%；预留119.86万份，占比7.13%，预留比例低于20%的合规上限，为后续引入或激励新增核心人才保留空间。从激励对象来看，本次计划覆盖466人，包括公司董事、高级管理人员、核心管理人员及核心骨干人员。

　　在行权时间安排上，计划有效期自授权日起最长不超过60个月，首次授予与预留授予的期权解锁节奏有所差异。首次授予期权自授权日起满12个月、24个月、36个月、48个月后分四期行权，行权比例依次为20%、30%、30%、20%，逐步解锁的设置可引导激励对象关注公司长期发展，避免短期投机行为。

　　预留授予期权需在股东会审议通过后12个月内一次性授予，自授权日起满12个月、24个月、36个月后分三期行权，行权比例为30%、40%、30%。激励对象需同时满足公司、子公司/部门及个人三层绩效考核要求方可行使权益。

　　具体来看，公司层面业绩考核直接锚定归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长率，且目标逐年递增。以2024年扣除非经常性损益的净利润9.26亿元为基数，2025年至2028年增长率需分别不低于10%、60%、100%和150%。这意味着到2028年，公司扣非净利润需达到23.15亿元，年均复合增长率超20%。若业绩未达标，公司层面行权比例将逐级下调（75%、50%或0%），并结合子公司/部门及个人绩效综合确定实际可行权数量。

　　本次激励计划的股票来源为“二级市场回购+定向发行”组合方式。截至草案公告日，紫光国微已从二级市场回购948.59万股股票用于本次激励，剩余标的股票将通过向激励对象定向发行A股普通股补足。

　　会计处理方面，根据Black-Scholes模型（布莱克—科尔斯期权定价模型）测算，首次授予的1560.14万份期权总公允价值约为2.98亿元。经测算，首次授予的1560.14万份期权预计总摊销费用为37569.73万元，将在2025年至2029年分别摊销4463.17万元、6255.88万元、10125.11万元、5114.92万元、1610.65万元。

　　紫光国微在草案中提示，该费用将在经常性损益中列支，短期内可能对净利润产生一定影响，但长期来看，激励计划将充分调动核心人员积极性，提升经营效率，推动公司在特种集成电路、智能安全芯片等核心业务领域的技术研发与市场拓展，最终实现业绩增长与股东回报的双向提升。

　　中国数实融合50人论坛副秘书长胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“紫光国微此次激励计划在定价机制、考核指标设计上均体现出市场化与严苛性并重的特点。尤其以扣非净利润增长率作为核心指标，直接关联股东利益与团队激励，有望避免短期行为，推动长期价值创造。然而，未来四年150%的净利润增长目标挑战巨大，需密切关注行业景气度与公司战略落地能力。若顺利达成，紫光国微有望在国产集成电路产业格局中进一步强化领先地位。”

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